发布日期：2025-08-20 09:01    点击次数：92

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　　卓创资讯棕榈油市集分析师轩东爽

　　【导语】8月11日马来西亚棕榈油局（MPOB）公布2025年7月棕榈油供需数据，7月马棕供应端增量大于需求增量，妥贴累库趋势但实验库存大幅低于市集预期，这次领悟影响偏多。8月市集利多身分频出，且棕榈油市集需求存在回暖预期，预测8月棕榈油现货价钱连接涨势。

　　7月MPOB领悟影响偏空

　　马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的7月棕榈油供需数据清楚，7月马来西亚棕榈油产量为181.24万吨，环比增多7.09%；出口量为130.91万吨，环比增3.82%；入口量为6.10万吨，环比降12.82%；7月末马棕库存增至211.33万吨，环比增多4.02%。与此前市集预估数据比较，产量低于预期，出口略高于预期，库存大幅低于预期，这次领悟影响偏多，提振当日马棕期价宽幅收高。

　　7月马棕产量低于预期，产地供应压力不大

　　MPOB数据清楚，7月马来西亚棕榈油产量环比增7.09%至181.24万吨，同比降1.55%，据此前机构预估7月马棕产量增至183万吨，实验产量略低于市集预期，对价钱存在支握。7月棕榈油连接季节性增产周期，其中西马天气条目改善，促进鲜果串孕育。而东马局部地区受天气影响，单产出现小幅下滑，全月产量达到近两年次高点。分地区来看，7月棕榈油主产区产量走势分化，其中马来半岛棕榈油产量环比增14.46%至112.74万吨，拉动天下产量增多；东马地区则受局部不利天气影响，沙巴和沙拉越产量诀别环比下落4.49%和1.69%，至34.71万吨和33.80万吨。累计数据清楚，2025年1-7月马棕总产量为1078万吨，较前年同时略增0.56%。

　　7月马棕产区呈“西增东减”各异化领悟

　　7月马来鲜果串（FFB）单产区域分化。天下平均单产为1.53吨/公顷，较6月增多5.52%。分地区具体领悟如下：马来半岛单产大幅增长13.86%至1.89吨/公顷；但东马地区单产出现下滑，沙巴地区环比下落4.44%至1.29吨/公顷，沙拉越地区单产微降0.83%至1.19吨/公顷。

　　7月马来CPO出油率环比增多。当月天下平均出油率为19.82%，环比微增0.02个百分点，但较前年同时擢升0.38个百分点。分区域来看，三大主产区领悟分化：马来半岛环比增0.22个百分点，达到19.77%。沙拉越地区出油率环比擢升0.03个百分点至19.90%；沙巴地区小幅回落0.02个百分点至20.43%。本月马来棕榈油连接季节性增产趋势，鲜果串（FFB）单产与CPO出油率举座环比均增多。累计数据清楚，2025年1-7月FFB单产达9.35吨/公顷，同比增长1.96%；同时CPO平均出油率为19.57%，较2024年同时略高0.06个百分点。

　　7月马棕出口环比增多

　　7月马来西亚棕榈油出口量为130.91万吨，环比增长3.82%，对棕榈油价钱影响略偏多，但举座出口仍处于近五年同时偏低水平。从需求端来看，7月印度市集采购需求依然提振马棕出口的主要原因，诚然外洋豆棕价差握续收窄，但马棕价钱相较豆油仍保握价钱上风，印度入口商预估7月棕榈油入口量小幅回落至85万吨。另外，印尼秘书8月上调棕榈油出口关税，部分买家为侧目老本增多转向入口马棕。但由于印尼7月加快出口，挤占部分马来市集份额，导致马棕出口增幅有限。

　　分品种来看，7月马来西亚CPO、PPO出口量环比均增多。其中CPO出口量增长7.42%至33.28万吨；PPO出口量环比增多2.64%至97.63万吨。累计数据看，2025年1-7月马来棕榈油累计出口量为825万吨，较前年同时下落10.33%。

　　马棕库存低于预期，市集看涨情绪升温

　　终结7月底，马来西亚棕榈油库存增至211万吨，较上月增多8万吨，环比增长4.02%；较前年同时增15.80%，处于近五年同时最高水平。这次库存妥贴市集累库预期，但由于马来国内棕榈油破钞需求的超预期增长，库存实验增幅较预期值低14万吨，导致市集看涨情绪升温，领悟发布后外洋棕榈油外盘价钱宽幅上调，带动我国入口老本上升，提振国内现货价钱走高。

　　市集利多频出，8月价钱或高涨

　　月初植物油市集迎来多厚利好共振，推动棕榈油价钱握续走强。除MPOB领悟开释利多信番外，豆油出口需求增多、印尼B50生物柴油计谋再次鼓励以及菜系市集原料反推销等利多音书等身分共同发力，三大油脂发愤领涨。

　　8月棕榈油现货价钱或连接涨势。基本面来看，马来西亚市集棕榈油预测连接供需双增阵势，诚然季节性增产周期握续，但三季度需求端回暖预期将成为主导价钱走势的要津身分：外洋市集，印度节日备货需求或爽脆开动，棕榈油破钞投入传统旺季。最新船运数据清楚，前10日马棕出口量环比增长23%-65%，现时主产国库存压力有限，印尼和马来挺价出货，外盘报价走高。国内市集方面，国内买船到港流程或放缓，诚然豆棕价差倒挂加深一定程度上阻拦棕榈油国内破钞，但开学季邻近重叠中秋国庆双节备货周期开动，末端需求有望爽脆改善。且在外洋市集价钱走强的带动下，入口老本握续攀升，或提振8月棕榈油价钱高涨。

　　要而言之，7月MPOB数据利多提振棕榈油价钱走高，8月市集利多驱动仍存，预测8月棕榈油现货价钱连接涨势，国内现货均价或在9200-9650元/吨之间波动。

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